INC adjudica pet coke a US$ 448/t: análisis del salto de precio y condiciones de entrega

La Industria Nacional del Cemento (INC) formalizó mediante la Resolución Nº 272/2026 la compra de 30.000 toneladas de coque de petróleo a Monte Alegre S.A. por US$ 13,44 millones, lo que establece un precio unitario de US$ 448 por tonelada. La adjudicación, firmada por el presidente Gerardo Guerrero Agusti, marca un punto de inflexión en la estructura de costos energéticos de la planta de Vallemí y obliga a revisar las variables que explican la disparidad frente a contratos anteriores.

Contexto de la adjudicación y evolución de precios

El nuevo valor representa un incremento del 63% respecto a la licitación inmediatamente anterior, cerrada en noviembre de 2024 a US$ 275/t con GT Scientific S.A. para 60.000 toneladas. Incluso supera el rango de US$ 337-345/t observado en compras previas a esa fecha. La estatal argumenta que la referencia internacional del crudo se encuentra «muy por encima» de los niveles de finales de 2024, y que el coque, al ser un derivado directo, replica esa tensión. Para los compradores industriales de la región, el caso INC funciona como indicador adelantado de la curva de costos del combustible sólido en el Cono Sur.

Factores macroeconómicos y logísticos detrás del alza

Guerrero Agusti citó tres vectores externos: la contienda en Medio Oriente, el cierre del estrecho de Ormuz y la consiguiente escasez de tonelaje para carga a granel. Aunque el origen del coque no sea esa zona, el shock de fletes se transmite globalmente. A ello se suma el efecto cambiario: la licitación anterior se liquidó con un dólar en torno a G. 7.800, mientras que la actual cotiza cerca de G. 6.000, lo que reduce el impacto en moneda local pero no en dólares. Para vendedores y traders, la prima de flete y riesgo geopolítico se ha convertido en componente estructural del precio FOB/CIF, no en coyuntural.

Condiciones contractuales y coste total de propiedad

La adjudicación incorpora la entrega puesta en depósito (DAP), trasladando al proveedor los costos de descarga, transporte interno y disposición final en los almacenes de la INC. Según la estatal, al homogeneizar la base de comparación —producto ya internado—, el aumento real sería del 23% frente al contrato previo. Esta cláusula reduce la exposición logística de la cementera y simplifica su cadena de suministro, pero concentra el riesgo operacional en el adjudicatario, que debe gestionar la ventana de descarga en puertos paraguayos y el transporte fluvial/terrestre hasta Vallemí.

Antecedentes técnicos y riesgos operativos

La reconversión del horno de Vallemí, financiada con US$ 80 millones de bonos soberanos y optimizada por FLSmidth por US$ 28 millones, fue diseñada para coque con máximo 3% de azufre. Informaciones previas sugieren que la especificación no se habría respetado en suministros recientes. Si el nuevo lote no cumple ese parámetro, la eficiencia térmica y las emisiones podrían desviarse de los objetivos de ahorro que justificaron la inversión. Refinerías y productores de coque deben notar que la demanda paraguaya exige calidad consistente para evitar penalizaciones en clinker y paradas no planificadas.

Lectura para el mercado

La adjudicación de la INC fija un nuevo piso de referencia para coque puesto en Paraguay, integrando prima geopolítica, flete y servicios logísticos en un solo precio. Compradores industriales deben evaluar si sus contratos vigentes contemplan cláusulas de revisión por flete y tipo de cambio; vendedores y traders, si sus márgenes absorben la volatilidad del estrecho de Ormuz y la disponibilidad de barcazas en la hidrovía. La capacidad de Monte Alegre S.A. para ejecutar la entrega DAP sin desviaciones de calidad será el test inmediato de la solidez contractual.

Fuente original: INC adjudicó la compra de pet coke más caro a único oferente: las razones que explicó la estatal - Economía - ABC Color — ABC. Análisis elaborado por Invest Oil LLC a partir de la información publicada por ABC.